周三A股市场主要股指出现了强势调整态势。其中，上证综指在早盘一度因为资源主线龙头品种的急挫而低开低走，不过，随着抄底盘的涌入，资源主线有所回稳。与此同时，以银行股为代表的低波红利主线也积极护盘，从而驱动着股指有所回稳。看来，A股冲劲虽不足，但下档支撑力度仍较为强劲。短线A股仍将延续当前低波窄幅震荡的格局。

长线逻辑驱动抄底盘涌入资源股

由于国际金价在近几个交易日出现了宽幅震荡的态势，尤其是在周二，国际金价的跌幅一度近6%，为近年来罕见。在周三亚洲交易的早盘阶段，继续惯性下跌，一度跌幅达3%，逼近4000美元/盎司。在此背景下，避险情绪陡增，在周三早盘开盘时，A股的黄金股、铜业股等资源主线的核心品种的龙头股均出现了大幅低开的态势，甚至部分品种接近跌停板。

不过，国际金价上涨的长线逻辑并不是地缘政治，甚至并不是美元降息，而是因为在国际纷争中的制裁行为削弱美元的国际储备地位，从而使得各国央行开始加大黄金的储备力度，从而使得各个主要经济体的央行成为近两年来国际黄金的主要买家。与此同时，美国国债余额的持续居高不下且难以迅速找到解决的良方，这也隐含着美元超发的趋势还将进一步增强，如此就强化了黄金的货币储备溢价。

更何况，在10月以来的国际金价主升浪的过程中，A股以黄金股为代表的资源主线龙头股股价表现相对克制，并未大涨。甚至有分析人士指出，A股黄金股的平均股价水平与9月初的价格相持平，但当时的国际金价是3700美元/盎司。即便在周三早盘的国际金价急跌的最低点也在4000美元/盎司，如此一对照，就发现资源主线在周三早盘的低开就是一个难得的抄底契机。所以，抄底盘蜂拥而入，推动着资源主线龙头品种节节回升。由于资源主线的低开是周三A股早盘低开的一个诱因。所以，随着资源主线的低开回升，渐渐收复失地。A股主要股指也随之回稳，上证综指等股指均在日K线图上收出低开回稳的阳K线。

多头叙事逻辑依然清晰

如此走势特征对A股的后续走势来说，有着积极的指向意义。因为这说明当前A股市场的主流资金仍然相信长线逻辑、相信宏观叙事的逻辑，而A股自去年9月24日以来的强势格局就是AI产业革命、扩张式的各项宏观政策等等的长线逻辑、宏观叙事逻辑。因此，只要相信长线逻辑、宏观叙事逻辑的主流资金仍然驻留在A股盘中，且这些长线逻辑、宏观叙事逻辑依然强劲有力，那么，A股就不会出现下行趋势。

这其实也得到了盘面的佐证，比如说在周三盘中，不仅仅是资源主线的低开回稳，还包括两个近段时间核心主线的回升，一是以寒武纪—W（688256）为代表的AI叙事逻辑，在盘中反复活跃。二是农业银行（601288）再度拉出阳K线，再创历史新高，说明长线资金配置低波红利主线的叙事逻辑依然存在。

当然，由于当前AI产业催化剂的减少、宏观政策的空窗期等诸多因素，主流资金的策略是维持稳定而不是攻击。如此就使得短线A股的量能萎缩，上攻能量有所减弱。但是，诚如前述，宏观叙事、AI产业革命等诸多叙事逻辑依然清晰有力，主流资金也在积极维持市场的稳定。因此，短线A股虽缺乏上攻的能量配置，但下档支撑力度有望渐趋增强。故在操作中，仍宜持股，尽量不要频繁操作。

（执业证书：A1210623100001）