凭借明星GLP-1药物，礼来公司2025年第一季度迎来业绩开门红，但由于下调全年每股收益指引，美股盘前下跌明显。

5月1日，美国礼来公司（LLY.US）发布2025年一季报，第一季度营收127.29亿美元，同比增长45%，超出市场预期；净利润27.59亿美元，同比增长23%；非GAAP标准下净利润30.04亿美元，同比增长29%；每股收益3.34美元，同比增长29%。

礼来第一季度业绩

从地区来看，礼来美国第一季度收入84.89亿美元，同比增长49%；欧洲23.89亿美元，同比增长66%；日本收入4.02亿美元，同比增长11%；中国收入4.51亿美元，同比增长20%。

礼来第一季度全球各市场表现

业绩的高速增长得益于每周注射一次的GLP-1/GIP双重激动剂替尔泊肽。具体来看，降糖版替尔泊肽Mounjaro第一季度销售额38.4亿美元，同比增长113%，其中美国收入为26.6亿美元，同比增长75%；减重版替尔泊肽Zepbound第一季度收入23.1亿美元，而2024年第一季度为5.174亿美元，主要是由于需求增加，部分被较低的实际价格所抵消。

按此计算，替尔泊肽凭借两大适应证合计为礼来贡献61.5亿美元的收入，占2025年第一季收入的比重约48%。礼来称，公司获得美国肠促胰岛素类似物市场领导地位，占总处方量的53.3%。

对于2025年第一季度的成绩单，礼来公司董事长兼首席执行官David a.Ricks评价，今年开局稳健，公司的产品线继续在关键治疗领域交付，在肿瘤学和免疫学方面获得了产品批准，口服肠促胰岛素orforglipron在糖尿病和肥胖症的七项晚期研究中取得了令人兴奋的成功。为了支持全球对公司最新药物的需求，公司正在加快制造投资。

对于2025年，礼来维持了此前580亿美元至610亿美元的收入指引，但将2025年每股收益的指引范围下调到20.17美元至21.67美元。礼来称，这主要是由于2025年第一季度产生的不可抵扣的知识产权和研发费用的税收影响，以及权益证券投资的净亏损造成的。受此消息影响，礼来美股5月1日盘前最高跌超6%。

除了替尔泊肽这一款明星产品，礼来还在推动口服小分子GLP-1药物orforglipron的研发。此前的4月17日，礼来曾公布3期临床研究ACHIEVE-1的积极顶线结果。礼来称，该药是首个成功完成3期试验、对饮食或饮水不加以限制的口服小分子GLP-1受体激动剂。礼来预计将在今年年底前向全球监管机构提交orforglipron用于体重管理的上市申请，预计于2026年提交其用于治疗2型糖尿病的上市申请。

在一季报中，礼来进一步介绍，预计2026年上半年递交orforglipron2型糖尿病适应证的上市申请，今年第二季度还会开始高血压相关的研究，2026年第四季度完成阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）的研究。