A股三大股指5月20日集体高开。早盘高位震荡，午前走高涨幅扩大。午后两市涨幅略有收窄，维持高位震荡的格局。

从盘面上看，悦己消费题材加速冲高，宠物经济、医美、日化、IP经济概念携手爆发，电力、创新药板块表现不俗；高位股集体退潮，连云港、渝三峡A等多股跌停，军工、化纤板块逆势飘绿。

至收盘，上证综指涨0.38%，报3380.48点；科创50指数涨0.24%，报997.68点；深证成指涨0.77%，报10249.17点；创业板指涨0.77%，报2048.46点。

Wind统计显示，两市及北交所共3836只股票上涨，1376只股票下跌，平盘有199只股票。

沪深两市成交总额11697亿元，较前一交易日的10865亿元增加832亿元。其中，沪市成交4503亿元，比上一交易日4372亿元增加131亿元，深市成交7194亿元。

两市及北交所共有112只股票涨幅在9%以上，12只股票跌幅在9%以上。

宠物经济走高，港口股大幅下挫

在板块方面，宠物经济大幅走高，带动美容护理板块领涨两市，敷尔佳（301371）、依依股份（001206）、拉芳家化（603630）等涨停或涨超10%，可靠股份（301009）、洁雅股份（301108）、水羊股份（300740）、上海家化（600315）等涨超4%。

家用电器震荡走高，比依股份（603215）涨停，倍轻松（688793）、石头科技（688169）等涨超5%，爱仕达（002403）、澳柯玛（600336）等涨超3%。

传媒股大幅走高，奥飞娱乐（002292）涨停，旗天科技（300061）、姚记科技（002605）、果麦文化（301052）、巨人网络（002558）、读客文化（301025）等涨超4%。

港口股大幅下挫，连云港（601008）跌停，宁波港（601018）、盐田港（000088）、日照港（600017）、重庆港（600279）等跌超5%。

国防军工表现不佳，利君股份（002651）跌停，晨曦航空（300581）、中航成飞（302132）、航天南湖（688552）、科思科技（688788）等跌超4%。

房地产全天低迷，海泰发展（600082）、华夏幸福（600340）等跌超3%，渝开发（000514）、天保基建（000965）、滨江集团（002244）等跌超1%。

市场有望延续结构性行情

中原证券认为，一季度GDP同比增长5.4%，经济复苏动能强劲，企业盈利增速拐点显现，现金流改善为市场提供基本面支撑。预计短期市场以震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。

东吴证券认为，当前，A股已进入外部扰动阶段性平息的新阶段，下有支撑、上待催化，预计短期走势偏震荡。中美日内瓦会谈后，关税贸易风险暂缓，指数已回补此前缺口并重回关税冲击前水平。A股在本次关税风波中彰显出全球领先的抗风险性，近期虽市场量能有所回落、板块轮动偏快，短期缺乏有力催化推动A股进一步上攻，但向下亦有支撑，预计指数走势将以震荡为主。

财信证券认为，大盘延续指数震荡、题材板块快速轮动的局面，并未出现明显的领涨主线。在此阶段需保持耐心，合理控制仓位。5月下旬，指数层面短期或以震荡偏强为主，题材板块的较快轮动或将持续，其中出口产业链、扩内需、自主可控和并购重组方向可能反复活跃。

东莞证券表示，短期来看，随着财报季结束，以及外部关税利空因素逐步消退，市场进入阶段性风险偏好回升阶段，日前公布的包括降息降准等一系列政策有望在二季度持续发力，推进实体经济和股市持续稳定向好。但考虑到上方或存在一定抛压，短期内市场或延续震荡态势，中期在经济维持韧性与政策工具箱蓄力的支撑下大盘仍有上行动力。

华西证券指出，往后看，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移。例如第三批险资长期投资试点、公募基金管理费收取模式改革、上市公司并购重组新的安排等，均有利于为A股注入增量资金和改善市场活跃度。行业配置上，适度均衡配置，建议关注公用事业、创新药、“新消费”相关板块。主题方面，建议关注：军工、自主可控、并购重组等。

东方证券指出，总体来看，A股仍维持震荡向上趋势，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移，近期不断推出的市场化政策均有利于提升市场活跃度，题材股仍是市场主要热点。“并购六条”各项措施全面落地，有望进一步提升并购重组市场的活跃度，从此前统计来看，央国企整合与硬科技并购已逐渐成为本轮并购重组浪潮的两大核心。此外军工热度再次拉升，上周末涉及军工的利好消息不断，经历了5月第一周大涨之后，上周该板块出现一定程度调整，随着后续订单逐渐稳定、军贸持续兑现，军工行情将逐渐稳定并有望继续上行，建议继续加大行业关注度。