周五A股市场出现了震荡中有所分化的态势。其中，因芯片类个股的疲软，科创50指数有所调整。

不过，近期有所滞涨的创新药板块、非银板块等品种在盘中出现了相对活跃的态势，从而使得上证综指、创业板指等主要股指仍然保持着强硬的态势。

看来，在核心主线退潮之后，动量资金仍在努力寻找结构性机会。

动量资金减“高”加“低”

周五A股市场早盘的确存在着一定的压力，主要是近期大涨的以芯片类为代表的算力板块龙头上市公司主动提示风险，也有相关的上市公司停牌核查，如此就给市场参与者形成了相关各方希望芯片股降温的预期。在此背景下，部分动量资金就主动减持高高在上的芯片类个股。由于此类个股是科创50指数的核心权重，且对上证综指也有着一定的影响力。所以，在周五早盘，科创50指数、上证综指有所休整。如此的氛围也使得海外资金产生了担忧，新华富时A50指数也一度回落。

但是，A股的交易氛围仍然处在一个相对热闹的程度。所以，在核心主线退潮之后，敏捷的动量资金迅速转向，寻找那些涨幅不大，但基本面仍然强劲的相关主线。比如说受益于人民币汇率在近期升破7.12信息的刺激，保险股成为动量资金在周五盘中出击的标的，相关龙头品种涨幅一度逾3%。与此同时，创新药类个股也受到了动量资金的追捧，CXO产业链个股也随之跟随，药明康德（603259）等个股随之创出了本轮行情以来的新高。另外，稀土、化工、资源股也有不俗的表现。受此推动，上证综指、深证成指、创业板指再度扬升。其中，创业板指的盘中涨幅更是一度接近4%，从而使得创业板指在8月大涨24%，成为8月A股市场乃至全球资本市场最为靓丽的股指。

股指或现高位震荡整固格局

正因如此，短线A股市场可能会出现高位震荡整固的格局。

一方面是因为以往A股经验显示，一旦曾经牵引A股强劲扬升的核心主线出现休整、分化，那么，短线A股的冲劲就会放缓、减弱。所以，当AI硬件主线在周五出现分化后，意味着短线拉动科创50指数进而影响整个A股的能量开始分散。

另一方面则是因为短线A股市场的量能在近期虽然有所放大，但是，当沪深两市成交金额突破3万亿元之后，就再也不能再度有效放大。在周五，沪深两市成交金额只有2.8万亿元，意味着近期能够动员的做多力量已经基本上都涌进来了。后续就需要进一步休整、蓄势，静候新的增量资金涌入。也就是说，从量能来说，短线A股也需要震荡整固。

因此，在当前位置下，既不要对股指的短线涨幅有着不切目标的期待，也不要过于谨慎。因为当前A股所处的环境仍然是相对乐观，尤其是人民币汇率在近期的强硬表现，意味着人民币资产仍处在较高受欢迎程度，从而为A股、港股等中国资产提供了强劲的支撑能量。

既如此，作为市场参与者来说，不需要对短线走势以及仓位是满还是空等操作策略做过多的考虑，更应该考虑仓位的均衡或仓位的方向。就目前来看，仍宜满仓或高仓位运行，在方向上，仍宜以创新药、CXO、AI+、3D打印等新质生产力主线；资源、化工等周期股主线；证券、保险等非银主线为核心。

（执业证书：A1210612020001）