受餐饮市场竞争加剧、顾客消费需求变化等影响，海底捞今年上半年营收净利双降。

8月25日，连锁火锅品牌海底捞国际控股有限公司（海底捞，6862.HK）公布2025年上半年业绩报告。今年上半年海底捞实现营业收入207.03亿元，同比下降3.7%；净利润17.55亿元，下降13.7%；核心经营利润24.08亿元，同比下降14%。

据Wind数据显示，连续两年半年度营收实现增长后，今年上半年海底捞营收同比下滑。此外，近三年上半年净利数据呈逐年下滑趋势。

财报指出，上半年海底捞利润下降受翻台率下降，以及产品、场景等创新模式方面的初期调整影响。海底捞认为，这一阶段业绩下滑反映出管理层在管理能力方面存在不足，作为管理层，将继续努力并进行改善。

具体来看业务指标，系统销售额增长率是收入及利润的重要驱动因素，今年上半年海底捞餐厅的系统销售额增长为-6.5%。其他数据方面，上半年海底捞自营餐厅整体翻台率为3.8次/天，同店翻台率为3.8次/天，去年同期均为4.2次/天，上半年海底捞接待顾客总数近1.898亿人次，去年同期海底捞大中华区所有餐厅接待顾客总数超过2亿人次。

财报指出，今年上半年海底捞餐厅翻台率及客流量于2025年上半年有所下降，主要由于餐饮市场竞争加剧，顾客消费需求变化等影响。

财报指出，今年上半年，餐饮市场面临竞争加剧、消费需求迭代的复杂环境。海底捞持续探索创新火锅场景，加强品牌差异化优势。此外，稳步推进多品牌战略，寻求新的业务增长路径。

截至今年上半年，海底捞品牌共经营1363家餐厅，去年同期为1343家，其中自营餐厅中国大陆地区1299家，港澳台地区23家，另有加盟餐厅共41家，上年同期仅1家。2025年上半年，海底捞持续进行海底捞门店网络优化，上半年新开自营餐厅25家，加盟餐厅3家。同时，海底捞继续落实“啄木鸟计划”，主动关停了一些经营表现不达预期、增长潜力不足的餐厅，另有部分餐厅因其他商业原因停止营业，共关闭33家餐厅。

多品牌发展是海底捞的长期发展战略之一，至今，“红石榴计划”已推出一年时间。上半年海底捞餐厅经营收入185.8亿元，占上半年总收入的89.8%。除海底捞火锅之外，公司还运营14个餐饮品牌共计126家餐厅。

上半年海底捞内新开“焰请烤肉铺子”46家，截至上半年共运营70家。财报数据显示，包括“焰请烤肉铺子”在内的“其他餐厅收入”达5.97亿元，同比增长227%。财报指出，相信继续落实“啄木鸟计划”和“红石榴计划”，并结合新技术的应用合理调整组织架构，一定能助力改善业绩。下半年，现有品牌将聚焦单店模型优化，重点孵化品牌将完成原型店打造。海底捞会定期对创业品牌进行评价与筛选，集中资源扶持潜质项目，强化多品牌协同效应。

分渠道来看，今年上半年，海底捞外卖业务收入增长近六成至9.28亿元，外卖业务占比从去年上半年的2.7%提升至今年上半年的4.5%。其中财报指出，借力主流平台补贴与流量支持，推动单量提升。此外，拌饭、自制饮料等外卖新品类也在测试过程中。未来，将整合多品牌、多品类资源，打造海底捞外卖超级厨房，探索卫星店新模式，驱动收入与利润双增长。同时打通三方平台与会员体系，搭建私域运营体系，进一步提升用户黏性与运营效率。

财报中还提到，今年上半年其他开支同比增长23.4%至10.87亿元，主要由于与外卖业务相关的推广及支持费用增加，以及营销活动更加多元化，使得业务发展开支及外卖平台开支增加1.51亿元。

海底捞于2024年3月放开加盟，采用“老店+新店”组合加盟模式。至2025年6月底，海底捞品牌有41家加盟店。财报指出，已经初步验证了加盟模式在规模化布局中的可行性，并沉淀了优质加盟商资源，将保证海底捞加盟门店全运营环节与自营店保持一致，维护品牌口碑。未来，随着加盟模式的逐渐成熟，在发展主品牌的同时，也会助力“红石榴计划”多品牌的发展。

展望未来，海底捞管理层表示，对未来发展前景有足够信心，将以实际行动突破困境，创造长期价值。海底捞表示，将持续提升用餐体验，包括不断精进服务能力、为顾客提供更多增值服务，并通过数字化运营为管理赋能；继续多元化的经营策略，动态采纳“啄木鸟计划”及继续实施“红石榴计划”，结合新技术的运用合理调整组织结构，不断探索特许经营模式。此外，海底捞强调将策略性地寻求收购优质资产，进一步丰富餐饮业务形态和顾客基础。