9月18日，国内创新药企百利天恒（688506.SH）公告称，完成A股定增计划，成功募集资金总额37.64亿元。此次定增吸引了国内外18家知名机构参与，发行价格为317元/股。

百利天恒指出，此次募集资金将全部用于创新药研发项目，特别是推动创新ADC药物研发平台（HIRE-ADC平台）和创新多特异性抗体研发平台（GNC平台）创新药物的研发进程。

中信证券是此次定增项目的独家保荐人、主承销商。据“中信证券发布”微信公众号9月18日消息，百利天恒成功完成全面注册制实施以来医疗健康行业最大规模A股股权融资。

百利天恒定增的认购情况

记者从百利天恒了解到，此次定增的定价基准日为2025年9月5日，发行底价为266.02元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。在认购环节，30家投资者提交报价，最终18家胜出，确定本次发行价格为317元/股，发行价格与发行底价的比率为119.16%。最终发行对象涵盖公募基金、券商、保险及国际资管机构，其中，中欧基金、易方达基金、广发证券、工银瑞信等头部投资机构获配金额均超3亿元。

百利天恒的前身是1996年在四川温江注册建厂的百利药业。2010年，百利天恒重点转向小分子创新药开发，并于两年后建立成都研发中心。2014年，百利天恒在美国西雅图成立研发中心SystImmune,Inc.，专注于抗肿瘤抗体药物的前沿研究，涵盖双特异性抗体、ADC等创新药物的研发。 2023年1月，公司在科创板上市。

2023年12月，百利天恒与百时美施贵宝（BMS）就BL-B01D1项目达成首付8亿美元，潜在交易总额84亿美元的合作，刷新了中国创新药出海的交易纪录。BL-B01D1正是一款EGFR×HER3双抗ADC在研产品。这笔交易也让百利天恒收获了更多关注，公司市值也在2025年4月突破千亿，与恒瑞医药、药明康德等知名药企一起出现在A股千亿市值俱乐部。

得益于制度突破，百利天恒在尚未盈利阶段即实现上市，而2024年出台的“科创板八条”进一步深化了科创板改革，加大了对于优质未盈利企业高质量发展的支持。百利天恒指出，公司此次定增紧密契合“科创板八条”政策导向。通过优化融资结构，公司得以高效利用资本市场支持，加速创新药研发进程。

除了百利天恒，今年以来已有多家上市药企宣布定增，募资用途也集中于“烧钱”的创新药研发。

9月9日，舒泰神（300204.SZ）披露2025年度向特定对象发行股票预案，拟发行股份募集资金总额不超过（含）人民币12.53亿元，其中拟将募集资金8.83亿元（含本数）用于创新药物研发项目；今年5月，广生堂（300436.SZ）公告称，深交所受理其向特定对象发行股票的申请文件，公司拟募集资金总额不超过9.77亿元（含本数），其中，拟使用募集资金5.98亿元用于乙肝创新药研发项目。

此外，今年4月，迪哲医药宣布已完成17.96亿元定增，发行价格确定为43元/股，此次募资用途包括计划投资新药研发以及国际标准创新药产业化项目。