“五一”节后首日，黄金价格再度大涨。

5月6日，伦敦金现货黄金价格最高冲至3387美元/盎司，纽约商品交易所COMEX黄金期货价格一度突破3394美元/盎司。截至记者发稿，COMEX黄金报3387.06美元/盎司，上涨1.95%；现货黄金报3379.07美元/盎司，上涨1.36%。国内金饰价格随之上扬，再度涨回千元人民币关口。

“今天的冲高是高位震荡，或是因为亚系货币相对美元升值导致的。”一德期货贵金属分析师张晨对记者表示。

高盛在最新发布的研究报告中，重申其长期看多黄金现货与期货价格的核心观点，基线情形下，预计年底黄金现货价格可能将达到3700 美元/盎司，预计将在2026 年中升至4000 美元/盎司的黄金价格里程碑式历史新高关口。

国内金饰价格再上千元关口

5月6日，伦敦金现货黄金价格最高冲至3387美元/盎司，纽约商品交易所COMEX黄金期货价格一度突破3394美元/盎司。截至记者发稿，COMEX黄金报3390美元/盎司，现货黄金报3380美元/盎司。

Wind数据显示，伦敦金现货黄金价格在4月22日交易时段冲上历史新高3500.12美元/盎司后，持续调整了8日，价格迅速回落至3200美元/盎司附近，区间跌幅为5.41%。但时间进入5月后，5月2日至5月6日，伦敦金现货黄金价格已反弹超过4.5%。

国内金饰价格也随之上扬，再度涨回千元人民币关口。5月6日，周大福足金饰品价格上调至1026元/克，较前日每克上涨28元；老凤祥足金饰品价格上调至1025元/克，较前日每克上涨27元。此外，周六福、六福珠宝、金至尊足金金饰品报价均为1026元/克，老庙足金金饰品报价1022元/克，周生生足金金饰品报价1023元/克。

受此影响，5月6日A股市场黄金概念股集体上扬。Wind黄金珠宝指数大涨3.02%，莱绅通灵（603900.SH）涨停，四川黄金（001337.SZ）涨7.14%，湖南黄金（002155.SZ）、潮宏基（002345.SZ）涨超5%，明牌珠宝（002574.SZ）、西部黄金（601069.SH）等多股跟涨。

港股黄金股同样走强，赤峰黄金（06693.HK）涨7.55%、灵宝黄金（03330.HK）涨5.13%、山东黄金（01787.HK）涨5.05%、招金矿业（01818.HK）涨4.12%。

“今天的冲高是高位震荡，或是因为亚系货币相对美元升值导致的。”张晨对记者表示。

张晨分析称，上周亚系货币相对美元普遍升值，相关数据显示亚洲经济体如韩国本土金融机构持有大量美债资产，本币升值对上述外币资产较为不利，如外汇波动幅度超过持有标的本身波动幅度，可能引发美元资产抛售风险，“受此影响，我们看到昨日出现了美债、美元、美股齐跌的走势，加剧了上述担忧。而在昨日和今日亚市时段，黄金表现抢眼，一举将短期调整走势拉回至均势。”

不过，张晨进一步表示，向前看，考虑到本周将迎来美联储议息会议这一重要事件，上述走势持续性存疑，预计黄金短期或将维持高位震荡，继续上行则有赖于关税等风险事件继续加码或美国经济硬数据实质性走弱。

华尔街齐唱多黄金

展望未来，分析指出，从技术面看，若金价能有效突破3390美元/盎司，未来将有望测试前高3500美元/盎司。

“任何鸽派信号都可能为黄金提供进一步支撑，增强其更广泛的上涨势头。”IG市场策略师Yeap Jun Rong表示。

高盛在最新发布的研究报告中，重申其长期看多黄金现货与期货价格的核心观点，基线情形下，预计年底黄金现货价格可能将达到3700 美元/盎司，并预计将在2026 年中升至4000 美元/盎司的黄金价格里程碑式历史新高关口。

高盛强调，若发生实质性的全球经济衰退，所有与黄金相关联的ETF资金流入加速可能把金价推高至年底大约3880 美元/盎司的新高点位。

此外，高盛指出，在极端风险情景下——例如市场对美联储独立性的担忧加剧或美国资产储备政策改变，黄金现货价格到2025 年底甚至有可能攀升至4500 美元/盎司。

随着降息押注、全球央行强劲买入以及市场对黄金ETF的强劲需求将支撑金价涨势，华尔街投资机构们已经聚焦于黄金价格的下一个关键里程碑——3500美元超级关口。

美国银行策略师Hartnett屡次提及“多元配置”策略，呼吁投资者们配置国际市场股票市场以及做多黄金，事实证明他主导的“BIG策略”——即在2025年长期持有美债、除美国以外的国际股票和黄金，确实能为投资者们在今年带来远强于“特朗普交易”的整体投资回报率。

汇丰多资产策略主管Max Kettner也表示，因美国数据恶化及激进的关税政策，在上周将美股、投资级债券与垃圾债评级下调至“低配”，并强调投资者们应该进一步增持黄金以应对类滞胀风险。

瑞银财富管理投资总监办公室的观点指出，对黄金的结构性需求正在上升。在避险需求劲升之后，潜在贸易协议的消息面不断改善，这可能会限制黄金的潜在上行空间，但也见到黄金配置出现更多结构性转变的迹象。瑞银预测各国央行将在2025年买入约1000公吨的黄金（此前过去三年的购买量一直保持在这一水平附近），并将对2025年交易所交易基金 （ETF）净购买量的预测从300公吨上调至450公吨。

“由于持续的关税和地缘政治不确定性，我们认为黄金继续受到良好支撑，应会朝着我们3500美元/盎司的基准情景目标上升。”瑞银方面指出。